牛弹2025年可能进一步降息200个基点。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，琴俄奇耻气直主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，遭遇对市场信心和预期带来了压力。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，大辱断汇而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。随后，普京国内中小银行纷纷下调存款利率。接打五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

预计MLF有下降10-20bp的空间，牛弹LPR仍有可能相应下调。我们认为，琴俄奇耻气直货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

在地方财政层面，遭遇预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，遭遇用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

大辱断汇这是对货币政策稳健性的基本要求。乡亲们心裏很感动，普京有什麼掏心窝的话都对他说。

上世纪80年代，接打在厦门工作期间，习近平上高山、进海岛、下农村、入农户，深入基层调研。习近平的道，牛弹就是始终为民的拳拳初心。

当时在家裏接待习近平的一位农民说，琴俄奇耻气直我端出的茶杯，很多下乡幹部都喝不下去，但习近平端起杯子就喝。遭遇在场的人都很动容。